미 연준, 올해 여전히 금리 인하 가능! 다음 인하는 3분기?
📅 2025년 3월 | 최신 중국 경제 뉴스 분석
미국 연방준비제도(Fed, 이하 연준)가 3월 FOMC(연방공개시장위원회) 회의에서 기준금리를 동결하며 시장 예상과 부합하는 결정을 내렸다. 하지만 미국 정책의 불확실성, 관세 영향, 정부 예산 삭감 등의 변수로 인해 경제 성장 둔화와 인플레이션 지속 가능성이 우려되고 있다.
이에 따라 시장에서는 미 연준이 올해 금리를 인하할 가능성이 여전히 존재하며,
첫 금리 인하는 3분기에 이루어질 가능성이 높다는 분석이 나오고 있다.
🔎 중국 국제금융공사(CICC)의 주요 분석 내용을 살펴보자.
1. 3월 FOMC 회의 핵심 정리: 연준, 관세 불확실성 속 신중한 스탠스 유지
이번 FOMC 회의는 도널드 트럼프 전 대통령이 발표한 일련의 관세 조치 이후 처음 열린 회의로,
시장에서는 연준이 이에 대해 어떤 입장을 보일지 촉각을 곤두세웠다.
💡 연준의 주요 입장:
- 경제 전망 하향 조정: 연준은 2025년 4분기 미국 경제성장률(GDP) 전망을 기존 2.1%에서 1.7%로 하향 조정했다.
- 실업률 상승 예상: 2025년 실업률 전망치를 4.3%에서 4.4%로 상향 조정하며, 고용시장 둔화 가능성을 시사했다.
- 인플레이션 지속 가능성: PCE(개인소비지출) 물가 상승률 전망을 기존 2.5%에서 2.7%로 상향 조정하며, 인플레이션이 여전히 연준 목표(2%)를 초과할 것으로 내다봤다.
- ‘스태그플레이션(경기 침체+물가 상승)’ 우려: 경제 성장률 전망 하향 조정(-0.4%)이 인플레이션 전망 상향 조정(+0.2%)보다 크다는 점에서 경기 침체 가능성이 인플레이션보다 더 큰 리스크로 작용할 수 있음을 의미한다.
결론적으로, 연준은 경기 둔화에 대한 우려가 커지고 있지만, 인플레이션을 완전히 통제했다고 보기 어려운 상황에서 신중한 태도를 유지하고 있다.
2. 연준의 금리 정책: 점진적 금리 인하 가능성 열려 있다
이번 회의에서 발표된 '점도표(Dot Plot)'에 따르면, 2025년까지 두 차례 금리 인하 전망은 유지되었으나,
일부 위원들은 금리 인하를 한 차례 또는 아예 단행하지 않을 가능성도 배제하지 않았다.
💬 하지만 제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 시장을 안심시키는 발언을 했다.
“최근 물가 상승 압력은 일시적일 가능성이 있으며, 연준은 급격한 정책 변화를 단행하지 않을 것이다.”
금리 인하 가능성을 높이는 요소:
✅ 미국 소비자 인플레이션 기대치 상승:
- 2월 발표된 미시간대 소비자심리지수에서 인플레이션 기대치가 상승했지만,
- 장기 인플레이션 기대(5년 후 기준)는 여전히 안정적으로 유지됨.
✅ 고용시장 둔화 조짐:
- 실업률 상승 가능성이 제기되면서 연준이 긴축 정책을 완화할 유인이 커짐.
✅ 경제 성장 둔화:
- 미국 GDP 성장률 하향 조정으로 경기 둔화 위험 증가.
📉 금리 인하를 지연시킬 가능성이 있는 요소:
❌ 인플레이션 둔화 속도가 예상보다 느림
❌ 미국 정부의 관세 정책과 지출 삭감이 경제 불확실성을 증가
🔎 결론적으로, 연준이 올해 금리 인하를 단행할 가능성은 여전히 존재하며, 첫 인하 시점은 2025년 3분기(7~9월)가 유력하다.
📌 3. 연준의 대차대조표 축소(양적 긴축) 정책 변경: 속도 조절 시작
연준은 4월 1일부터 대차대조표 축소(양적 긴축, QT) 속도를 늦추겠다고 발표했다.
📉 구체적인 조치:
- 미국 국채 축소 규모를 월 250억 달러에서 50억 달러로 대폭 축소
- MBS(주택저당증권) 축소 규모는 기존 수준 유지
🔎 이 조치는 2019년 유동성 위기 재발 방지를 위한 예방 조치로 보인다.
💬 “연준은 2019년과 같은 유동성 충격을 방지하기 위해 사전에 축소 속도를 늦추기로 결정했다.”
하지만, 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 이번 결정에 반대표를 던지며 내부적으로 의견 차이가 있음을 시사했다.
📌 4. 향후 미국 경제 및 정책 전망: 2025년 경제 불확실성 지속
🔮 2025년 미국 경제를 둘러싼 핵심 변수
✅ 금리 정책:
- 2025년 금리 인하 전망은 유지되지만, 인하 속도는 완만할 것
✅ 인플레이션:
- 관세 정책에 따른 가격 압력이 지속될 가능성
✅ 경제 성장 둔화:
- 연준의 성장률 전망 하향 조정, 정부 지출 삭감으로 경기 둔화 가능성 증가
📊 시장에 미칠 영향
- 금리 인하 기대감에 미국 증시는 긍정적 반응
- 하지만 정책 불확실성(관세, 정부 지출 삭감)으로 인한 경제 하방 리스크는 여전히 존재
💡 투자자들에게 주는 시사점:
1️⃣ 미국 채권시장: 금리 인하 기대감으로 장기 국채 수익률 하락 가능성
2️⃣ 주식시장: 성장주(테크, 반도체) 중심으로 단기 상승 가능
3️⃣ 외환시장: 달러 강세가 유지될 가능성이 높지만, 연준의 인하 신호가 강해질 경우 약세 전환 가능
🔍 결론: 연준, 2025년 금리 인하 가능성 유지… 경제 불확실성은 여전
📉 연준은 올해 금리 인하 가능성을 열어두었지만, 속도 조절이 예상된다.
📊 첫 금리 인하 시점은 3분기(7~9월)가 유력하며, 연간 최대 2회 인하 가능성
⚠️ 그러나 미국 경제 불확실성(관세, 정부 지출 삭감)으로 리스크 여전
🚨 투자자들은 미국 경기 둔화 가능성을 고려하여 신중한 투자 전략을 세워야 할 시점이다.
